9月中旬或为分界点，10月钢市难见好转

面对炒了大半年的去产能，金九再次以唐山限产拉开帷幕，但是与以往不同的是，钢价上涨的动力明显不足，“金九银十”的质疑声也来了。面对复杂的钢市，需由供需基本面来做决定，后期钢价仍有下跌空间，9月中旬或为分界点，10月钢市难见好转。下半年看震荡式下跌，年尾再次盼稳。

供应面看似紧张实则相对宽松

供应面之产量

据国家统计局数据显示，2016年7月我国钢材产量9593.6万吨，较上月减少477.9万吨。其中7月螺纹钢1747.4万吨，环比减少2.65%，同比增加5.8%;线材产量1195.6万吨，环比减少9.06%，同比减少2.2%;2016年1-7月我国钢材产量65704.9万吨，其中1-7月螺纹钢累计产量11679.3万吨，同比持平，1-7月线材累计产量8290万吨，同比减少4.2%。

看似产量略降，但整体依旧处于高位，可见上半年去产能较不给力，因此下半年各地纷纷表态要严格执行去产能政策，并且集中在9、10月份，从政策面执行情况来看，10月以后，多家钢企将达到预期设定值，那么后期市场去产能的力度将有所放松。另外，需要注意的是，去产能，一方面是针对已达标企业的过剩产能，另外一方面，多针对环保不达标企业以及地条钢产业。大型企业生产已成定局，未来也不会有较大变化，这就意味着，全国高炉生产多居高位，未来市场供应量依旧持宽松态度。

供应面之库存

截止到2016年8月底对全国28个城市统计来看，线螺库存总量共547.99万吨，较上一次统计增加12.35万吨，同比减少19.32%。其中线材131.32万吨，较上一次统计减少1.59万吨，螺纹416.67万吨，较上一次统计增加13.94万吨。

当前库存虽然处于较低水平，但从数据可以看出，库存已呈现缓慢增加格局，这就意味着，未来库存持续下降的可能性基本为零。但钢企生产已趋于稳定，后期库存持续上升的可能性更大。

供应面之盈利

截止8月底，在考虑库存的情况下(不含税)，螺纹钢吨钢盈利36元/吨，热轧吨钢盈利100元/吨.对于钢企而言，虽然螺纹钢盈利偏少，但较去年每吨亏损391元/吨来看，足以支撑钢企持续稳定生产。这就不利于去产能的执行，并且对于已达标企业而言，更是名正言顺的足量生产。

需求稳步下降 炒作缺乏稳定根基

2016年1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点。其中，住宅投资36981亿元，增长4.5%，增速回落1.1个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.8%。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积685606万平方米，同比增长4.8%，增速比1-6月份回落0.2个百分点。房屋新开工面积92944万平方米，增长13.7%，增速回落1.2个百分点。

近两年来房地产调控的力度会不断的加大，所以未来投资额度数据就会更加谨慎，加上随着下半年的到来，季节性因素的影响又会考虑进来，所以说年底房地产行业的走势仍然不太乐观。

金融属性虽降 但连带效应依旧存在

回想年内走势，1-4月份上涨阶段是现货带动期货，5月份下跌阶段：现货期货价差消失。6-8月上涨阶段是期货带动现货。当下期货与现货的关系已经由升水状态变为贴水状态，可以说是期货对现货的带动作用再次消失，并且对预期的较不看好，具体金银岛螺纹钢日度交易策略里面也有数据分析。对于未来走势预测来看呢，虽然当前2400这个支撑点能起到一定作用，但是受供需面等利空因素影响，即便当前价格出现反弹，但是仍不会突破前期2620的高点。对于未来的预测，也是看震荡下跌。

预判

虽然年内去产能政策虽然不断加码，但是“狼来了”的故事说多了也会引发悲剧，回归基本面，虽然去产能表态较多，但供给侧改革距离达标还有一步之遥，也就是说，供给端持续放量，那么在需求不达预期的这么一个现状下，未来钢价持续下行的风险更大。