今年中国经济增速或六年首次回升　机构纷纷上调预期

超预期的二季度经济数据，已推动机构纷纷上调对中国经济增长的预测值，2017年中国经济增速可能会优于2016年，同比增速或为6.8%，这将是GDP年增速在连续6年下行后首次回升。

野村证券中国首席经济学家赵扬在7月18日的媒体电话会上表示，鉴于二季度经济动能高于预期而且6月份经济数据表现较好，已将三季度经济增速预测从同比6.6%上调至6.8%，但保持四季度6.6%的增长预测不变。调整后，2017年经济增速预测也从6.7%上调至6.8%。

摩根大通与交通银行也在二季度数据发布后上调了全年经济增长预测值至6.8%左右。此外，中信证券、华泰证券也上调了预测值至6.8%。瑞银中国在7月18日的邮件中表示，“我们全年6.7%的GDP增速预测面临上行压力”。

不过，分析师们仍然维持下半年经济会逐步放缓的观点。交通银行首席经济学家连平表示，下行压力主要源于投资放缓。

赵扬指出，一方面，考虑到前期房地产火爆销售释放了大量需求，以及限购限贷政策密集出台，未来房地产需求可能逐步降温，房地产投资增速和房产销售增速均可能放缓。另一方面，地缘政治风险的上升有可能对中国下半年出口造成负面影响。再者，广义货币增速和信贷增速均现放缓，作为经济活动的领先指标，可能对经济增长造成负面影响。

除房地产投资将明显回落外，连平认为，制造业投资有望保持平稳，尽管结构改善，但增速难以显著上升。支撑上半年固定资产投资走高的基建投资增速在下半年可能会出现放缓。他认为，加强融资平台公司的融资管理，严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债，金融工作会议提出的“严控地方政府债务增量，终身问责”，将抑制地方政府过度融资需求。

消费未来形势也没有6月那么乐观。赵扬认为，社会消费品零售总额6月回升至11%较大一部分原因来自汽车，是否能持续仍存疑。考虑到2016年整个家庭部门的债务率上升比较快，这会对消费有抑制作用。此外，“受房地产调控政策影响，未来家电、建筑装潢材料等住房相关的消费增速将呈趋势性放缓，”连平称，“有关方面公布的全国居民人均可支配收入的实际增速似有高估之嫌。”

不过，瑞银中国首席经济学家汪涛认为“下行的幅度可能比此前预期的更为渐进”。首先，三四线城市房地产销售和房地产活动依然强劲，销售放缓可能不会像以前预期的那么严重。其次，上半年经济增长强劲，意味着强化地方融资监管导致的基建投资放缓的拖累有限。