银十”钢市预测：调整幅度在150-200元

       金九”钢市旺季不旺，不涨反跌。本月，全国冷轧市场稳涨跌互存，原材料涨、跌直接主导冷轧市场走向。月初，市场走货不佳，下游采购并未全面开启。部分持货商小幅让利，刺激走量，调整幅度在20-30元/吨。中旬，场内报价区间整理为主，场内走货依旧难以放量，市场交投情况平淡，下游观望气氛浓厚。上游走势震荡，对冷轧利好有限，个别商家根据库存商谈走量，优惠幅度在10-20元/吨。终端接货情况不佳，商家出货未见明显好转。下旬，在钢坯报价上行、各方国庆前备货的带动下，市场低位报价上调，单日最大涨幅为50元/吨，伴随钢坯的急涨速跌，但是此波上涨行情并不持久，仅维持2个工作日。据监测：截止9月27日，24个主要冷轧城市平均价格为3526元/吨，较上8月31日均价跌5元/吨。

      本月市场表现异常冷淡，各方对于“银十”的期许不断上升，下面笔者就几个主导方面来分析下冷轧的后市走向。

去产能落实艰难四季度“严”是主调

      不可否认今年钢市的涨价主要动力来自政策面的严管、严控，紧涨松跌已经是钢市与政策博弈的主观表现。根据8月钢铁产量数据显示，8月份我国粗钢、生铁和钢材产量同比均有增长，粗钢、生铁和钢材产量分别6857万吨、6019万吨和9791万吨，同比分别增长3%、3.6%和4%。今年前7个月全国钢铁去产能仅完成全年目标任务的47%。目前吨钢利润可观，钢厂不会轻易的弃利保益，环保督查小组、去产能小组多次走访各产能大省进行督查，钢企多是来检查的时候停止生产，等风声送了再继续恢复生产。去产能是我国经济结构调整中一个绕不过去的坎，从各种迹象来看，钢铁去产能任务依然艰巨。

       工信部最新数据显示，今年1-7月，全国钢铁去产能仅完成全年目标任务的47%，其中产钢大省河北不到目标任务的35%，超过10省份钢铁去产能工作尚未实质性启动。然而各省签订的目标责任书就是军令状，年底要盘点交账，没有完成的将被严肃追责。因此预计四季度将会是去产能的严格监控期，钢厂开工依旧存在被迫下降的可能性。

车市“火热” 有望再创销售高峰

       中秋过后，车市迎来了“金九银十”的销售旺季。各汽车厂家为了抓住年底冲量前的销售火爆期备战气氛高涨，几乎所有经销商都卯足了劲做起促销和活动，各种车展更是层出不穷。加上年底购置税减半政策将会取消，因此预计10-12月往后将进入年底的销售高峰期。预计10月市场需求将稳中趋上，对冷轧的采购存在回升的预期，届时冷轧有望借助需求动力上行调整。

库存低位震荡 恶性竞争可控

      冷轧生产主要集中在鞍钢、武钢、宝钢等大型企业，生产集中度比较高，因此市场的风险可控性较强，在去产能、严控产的大背景下，预计市场供应面并不会出现明显的回升。目前冷轧社会库存处于低位，主要是受到了政策以及人为因素的调控，伴随库存的下降，市场恶性竞争风险随之降低。

       不得不承认，价格上涨、利润回升带动的复产潮打乱了去产能计划，政策严控目的是去产能而并非是无序的拉涨钢价，防止市场再次出现暴涨引发复产狂潮，后期对价格的把控也将是政府的另一个目标。当下成本支撑较强、社会库存低位，缺少的就是需求的拉动，“银十”我们依旧将焦点放在需求上，若是下月终端需求能实现预期的回升，冷轧报价有望上行整理，扭转当前亏损窘境，根据成本估算预计调整幅度在150-200元/吨。

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